サッカークラブリヴァプールFCを保有する企業の企業価値と有望性

リヴァプールFC: 110億ポンドの投資魅力

リヴァプールFCは、プレミアリーグの強豪として、グローバルなファン基盤と商業力で知られるが、その企業価値と将来有望性を投資視点で評価する本レポートは、2020年から2030年までのデータを基に客観的な判断指標を提供する。COVID-19後の回復から、2023-24年の総収益773百万ドルを達成し、商業収入が全体の半分以上を占める中、クラブの成長は地域経済やグローバル市場に多大な影響を及ぼす。なぜ今、この評価が重要か？欧州サッカー市場のM&A活況と放映権契約更新が迫る中、投資家は収益性、集客力、バイアウト価値を正確に把握する必要がある。本レポートは、これらを統合し、リヴァプールがFSG所有下で年収1億ポンド超の収益と110億ポンドのクラブ価値を実現する可能性を明らかにする。

レポートはまず企業価値評価として、収益性、集客力、地域貢献を分析し、次に将来有望性として予測とバイアウト価値を検討する。最後に欧州主要クラブおよびMLSとの比較で位置づけ、投資判断の指針を示す。これにより、読者はリヴァプールの持続的成長とリスクを理解し、戦略的な投資機会を捉えられるだろう。

## 企業価値評価：収益性分析

### 過去5年間（2020-2024）の分析
Liverpool FCの過去5年間の財務パフォーマンスは、COVID-19の影響から回復し、収益成長を示した。売上高は2020-21年にパンデミックで低迷したが、2021-22年に£594百万（前年比22%増）と記録を更新。2022-23年は£593.8百万（微減0.07%）、2023-24年は£614百万に達し、総収益£773百万（約€714.7百万）と欧州上位を維持。商業収入が主導し、2023-24年に£308百万（前年比£36百万増）で総収益の約2/3を占め、メディア収入はチャンピオンズリーグ欠場で£204百万（£38百万減）。

利益率は変動が大きく、2022-23年に税引前損失£9百万、2023-24年に£57百万の損失拡大。これは運用コスト増と減価償却£39.2百万によるが、調整後では健全。2021年の流動資産は33%減少し財務変動を示すが、全体として商業主導の回復基調を維持。

キャッシュフローは運営活動で2021-22年に£113百万の正の流れを達成（前年の£18百万損失から転換）、選手移籍£32百万と関連要因で支えられた。2022-23年の運営キャッシュフローは£84.7百万（23.3%減）。移籍市場のネット支出£376.3百万（過去5シーズン）と投資を反映し、FSG所有下で損失管理が進んだ。

### 今後5年間（2025-2030）の予測
2024-25年の売上高は£718.7百万の見込みで、前年比17.1%増。Adidas契約による£60百万超の追加収入とチャンピオンズリーグ復帰が寄与。商業収入の継続成長により、FSG計画では2030年までに年£1bn到達を予測、クラブ価値£9-11bnへ。金融フェアプレー遵守下で£200百万超の支出余力があり、移籍市場とスポンサーシップが鍵。ただし、放映権更新の不確実性がリスク。これらの予測は商業主導モデルに基づき、安定成長を想定。

## 企業価値評価：集客力分析

### 過去5年間の観客動員数分析
リヴァプールFCの観客動員数は、Anfieldスタジアムのキャパシティ（約61,000人）をほぼ満員で維持し、プレミアリーグ上位クラブとして安定した集客力を示している。2023-2024シーズンのプレミアリーグホーム試合では、平均動員数が約60,000人を超え、例えばCrystal Palace戦で60,090人、Wolverhampton戦で60,059人を記録した。2024-2025シーズンでは、19試合で総動員1,149,234人、平均約60,000人以上を達成し、6試合が完売した。2025-2026シーズンの初期データでも、5試合で平均60,371人を維持。過去5年間（2020-2024年）の傾向として、COVID-19後の回復が顕著で、平均出席率が4.9%増加（プレミアリーグ限定で4.6%）し、チケット価格も2.0%上昇した。Women’s Super League（WSL）部門では平均7,023人の動員を記録し、リーグ平均を上回る。全体として、プレミアリーグの平均出席率ランキングで上位をキープし、グローバルファン基盤（約2億人のエンゲージドサポーター）がブランド力を裏付けている。

### 過去5年間の放映権収入とマーチャンダイジング収入分析
放映権収入（メディア収益）は、欧州大会参加に連動して変動する。2023-2024シーズンでは、Europa League出場により£204百万（前年比£38百万減）と減少したが、2024-2025シーズンではChampions League参加により£70.7百万（34.7%）増加し£274.4百万に達する見込み。マッチデイ収益は£102百万（前年比£22百万増）、商業収益（マーチャンダイジング含む）は£308.4百万と堅調で、総収益の約44%を占め、過去10年間でほぼ倍増した。Deloitte Football Money Leagueによると、2023-2024年の総収益は€714.7百万で、商業収益が最大の収入源。これにより、総収益は£593.8百万に達し、プレミアリーグ4位の収益規模を維持。

### 今後5年間の展望（2025-2030年）
今後5年間は、Champions League復帰と新放映権契約（2025-2026年から£12.25 billionサイクル）が収益を押し上げる見込み。UEFA関連収益は2024-2025年に€100.1百万（前年比273%増）と急増予測。商業収益の最大化戦略により、年間£1 billion到達とクラブ価値£9-11 billionの可能性がある。動員数はAnfield拡張とグローバルファン拡大で安定維持が見込まれ、WSL部門の成長（平均出席率6,681人超）が多角化を支える。スポンサーシップ収益はグローバル市場で$40 billion超の成長が見込まれ、競争激化と経済変動がリスク要因となる。

## 企業価値評価：ビジネス的地域貢献度

Liverpool FCのビジネス的地域貢献度は、地域経済への波及効果、雇用創出、地域社会連携の観点から評価される。これらはクラブの財務活動とコミュニティプログラムを通じて定量的・定性的に現れ、リサーチ対象期間（2020-2030年）でLiverpool City Regionの成長を支える投資判断のポジティブな指標となる。

### 地域経済への波及効果
Liverpool FCは地域経済に多大な貢献を果たす。2017-18シーズンに£497mのGross Value Added (GVA)をLiverpool City Regionにもたらし、2019年のUEFAチャンピオンズリーグ決勝進出がUK経済全体に£575mを寄与。これらの波及効果は試合日収入、放映権、観光によるもので、2023-24シーズンの商業収益£308.4m増加と連動。定性的には、クラブのグローバルブランドがアジア市場での投資を促進し、life sciencesや先進製造業のプロモーションを支援。Liverpool City Region Growth Planでは、生産性向上により£6bnの追加経済効果が見込まれ、クラブの活動がこれを後押し。2020-2030年では、総GVA £260m超の貢献が予想され、LCR Freeport関連で£850mの追加GVAを生む可能性がある。これにより、クラブの成功が地域の経済基盤を強化する。

### 雇用創出
クラブの活動は雇用を直接・間接的に生む。市内で4,500件、地域で5,700件以上の雇用を支え、市内総雇用の2.3%を占める。LFC Foundationのプログラムが雇用・訓練を推進し、2023-24年に青年向け介入を強化。ONSデータでは、Liverpoolの16-64歳雇用率が2023年末で67.5%と安定。将来的には、200件の新規雇用創出と20%の年成長が見込まれ、クラブの経済モデルが地域の職成長率（2000-2021年で0.92%）を上回る。これにより、クラブは高需要地域での持続的な雇用機会を拡大する。

### 地域社会連携
LFC Foundationはスポーツ、健康、教育、雇用などの領域でコミュニティを支援。高需要地域での持続的変革を目指し、2023-24年に食糧貧困、社会的孤立、身体活動促進を重点化。The Red Wayイニシアチブは17のSDGs達成を2030年目標に掲げ、ファンエンゲージメントを通じて透明性と参加を確保。これらの取り組みは慈善パートナーシップとスタジアムイニシアチブにより、社会的影響を拡大。定性的評価では、クラブの成功が地域アイデンティティを強化し、長期的な社会的結束を促進。Foundationの年次評価額は£92mで、投資1ポンドあたり大きな社会的リターンを生む。

全体として、Liverpool FCの貢献は投資価値を高め、2020-2030年の地域成長を支える基盤を提供する。

## 将来有望性評価：収益性予測

Liverpool FCの今後5年間（2025-2030年）の収益は、強固な商業基盤と新たな契約により、継続的な成長が見込まれる。2023-24シーズンの記録的な総収益£614m（約$773m）を基盤に、2024-25シーズンではUEFAチャンピオンズリーグ（UCL）参加によるUEFA関連収益が前年比273.6%増の€100.1mに達し、全体を押し上げる。Deloitte Football Money Leagueによると、2025年の収益は€714.7mに到達し、トップクラブの総収益€10.5bn（前年比14%増）のトレンドに沿う。商業収益は2023-24で£308mを突破し、グローバルアピールの強化がこれを支える。

### 収益予測の概要
– 2025-26年: 新しいプレミアリーグTV放映権サイクル（総額£12.25bn）が開始され、放送収入をさらに増加。PayPalやCoca-Colaとのパートナーシップにより、商業収益が£308mを超過。全体収益は£650m超と予測され、PSR（Profit and Sustainability Rules）遵守下で£750mの投影も可能。
– 2026-30年: 商業収入が総収益の約63%（2023-24で$389m）を占め、コントロール可能なストリーム（試合日$128m、商業$389m）が70%を支える。スポンサーシップ更新（例: Standard Charteredの£70m/年超の新契約）とマッチデイ収入の安定で、年平均5-10%成長を想定。総収益は2030年までに£800m超へ。

### 要因分析
1. 移籍市場動向: 2025年夏の移籍支出はクラブ記録$565m（Alexander Isak £125m含む）で、ネット支出$309m。プレミアリーグ5年比較でネット支出€-263.4mと中位だが、選手売却£187mで資金調達。2025年の移籍市場総額€14.2bnでLiverpoolは€755mの売却益を生成し、競争力を維持。成功した移籍はUCL参加を促進し、間接的に収益を向上させるが、PSR遵守（損失上限£105m）が課題。
2. 放映権契約更新: 2025-26からの新TVサイクルが放送収入を20%超増加の見込み。国内・国際合算£3.84bn（前サイクル比£420m増）で、UCL参加継続が鍵。3年サイクル（2025-28）で£6.5bn生成の見通し。
3. スポンサーシップ: 2023-24のスポンサー収益$181m（Standard Chartered主導）が基盤。Nivea、EA FC、Kodanshaなど多様なパートナーシップが拡大。新契約（Coca-Cola、PayPal）で£70m/年の記録的額を達成可能、ブランド価値を高め安定収入源に。The Red Wayイニシアチブでファンエンゲージメントが34%向上。

これらの要因は相互連携し、収益のボラティリティを低減。達成可能性は競技成績と契約交渉次第で高く、投資判断でポジティブな指標を提供する。

## 将来有望性評価：バイアウト価値

リヴァプールFCのバイアウト価値は、現在の市場価値と将来の売却可能性を基に評価される。2025年時点の企業価値は、Forbesによると5.4億ドル（約4.2億ポンド）で、収益に対するEV/Revenue倍率は8倍と推定される。LinkedInの分析では、2024年の示唆される評価額は4億ポンド（約5.4億ドル）で、プレミアリーグの成功がこれを支えている。これに対し、CBSのEVAモデルによる推定では約30.6億ポンドと高く、ブランド力と財務基盤を反映する。Statistaのデータでは、2025年の企業価値が約5億ユーロに達し、前年比微増を示す。また、Gostrydeの報告では、2025年の評価額が60億ドル超えとされ、2010年の5億ドル買収から急成長した。

将来のクラブ売却価値は、2030年までに9億～11億ポンドと予測される。これは、年収益1億ポンド達成を前提とし、スタジアム拡張やグローバル収益成長によるものだ。FSGの長期計画（Project 2030）では、収益多角化が価値向上を促す。Liverpool.comの投資提案では、2030年までに140億ドル（約110億ポンド）に達する可能性を指摘し、年間収益10億ポンドを基盤とする。Liverpool Echoの予測も同様に、110億ポンドの価値と1億ポンド収益を想定。

過去5年間（2020-2025）のM&A事例比較では、プレミアリーグが主導。チェルシーFCの2022年売却（約42億ポンド）は最高額で、欧州主要クラブの取引倍率を押し上げた。マンチェスター・ユナイテッドの2023年25%株式売却（全体評価54億ドル、EV/Revenue 6.3倍）は、少数株主投資のトレンドを示す。CNBCの2025年評価では、ニューカッスル・ユナイテッドが13億ドル、ウェストハム・ユナイテッドが11億ドル、Aston Villaが10.9億ドル。欧州全体では、レアル・マドリードの価値が63億ユーロ超え（2025年）とトップで、欧州トップ32クラブの企業価値が過去10年で146%増加。Football Benchmarkの報告では、2025年のM&Aがメガディール減少もグローバル投資拡大を反映。MLSでは、平均クラブ価値6.9億ドル（2019年比121%増）と急成長し、LAFCが12.5億ドルで首位。Inter Miamiの2024年収益1.8億ドル、運営利益5000万ドルが価値を押し上げ。MLSの2025年移籍支出は3.36億ドルで記録更新、欧州クラブの投資水準に近づく。

今後5年間（2025-2030）では、リヴァプールの価値がプレミアのM&Aトレンド（例: Brentfordの10%株式売却、クラブ評価4億ポンド）に追従し、MLSの成長（平均価値上昇とメッシ効果）を上回る可能性が高い。欧州クラブの収益増加（2023/24で112億ユーロ）とDeloitteの投資展望（サッカー外への多様化）がバイアウト価値を強化する。

## 比較分析：欧州主要クラブとの比較

### 財務状況（過去5年間：2020-2024）
リヴァプールFCの財務状況は、欧州主要クラブの中で安定した上位を維持しているが、トップクラブに次ぐ位置づけだ。2023/24シーズン、リヴァプールは総収益714.7百万ユーロを記録し、Deloitte Football Money Leagueで8位。これは前年比微減だが、商業収益が全体の44%を占め、安定した基盤を示す。一方、Real Madridは過去5年で収益を急増させ、2023/24に1.092億米ドル（約10億ユーロ）超を達成し1位。Barcelonaは760.3百万ユーロで上回り、Arsenal（716.5百万ユーロ）が僅差でリヴァプールを抜く。Manchester Cityは973百万ドル、Manchester Unitedは894百万ドルとプレミアリーグ内でリヴァプール（829百万ドル）を上回る。Bayern Munich（889百万ドル）やPSG（935百万ドル）も商業力で優位。リヴァプールの収益はChampions League参加による変動が大きく、2023年の593.8百万ポンドから回復傾向にある。Deloitteの報告では、トップ20クラブの総収益が112億ユーロに達し、6%増を記録した。

### 収益構造
リヴァプールの収益構造は商業（389百万ドル、全体の50%以上）とマッチデイ（128百万ドル）が強く、コントロール可能なストリームが全体の2/3を占める。これはプレミアリーグタイトルによる「virtuous cycle」を反映。対照的に、Real MadridとBarcelonaは放送権と商業のバランスが優位で、グローバルブランドが支える。Manchester Unitedは商業パワーハウスとしてマーチャンダイジングが突出。PSGはMbappé効果でグローバルイメージを活かし、Bayernは安定したスポンサーシップ。リヴァプールはAdidas契約更新で年間60百万ポンド超のブーストが見込まれ、構造を強化。トップクラブの商業収益は総収益の48%を占め、スポンサーシップとマーチャンダイジングが主導。

### ブランド価値
2025年のBrand Financeランキングで、リヴァプールは1.4億ユーロのブランド価値で4位、2%上昇。Real Madridがトップ（推定2億ユーロ超）、Barcelonaが2位（1.7億ユーロ、11%増）、Manchester CityとPSGが同率3位（1.4億ユーロ）。Bayernは6位（1.3億ユーロ、1%増）。リヴァプールのブランド強度は93.7で2位、2014年の3.45億ユーロから大幅成長。Liverpoolの価値はオン・フィールド成功と商業成長の連動で、Man Cityの支配を縮小。Spanish clubsがトップを独占し、Real MadridとBarcelonaが最強ブランド。

### 将来有望性（今後5年間：2025-2030）
リヴァプールの収益は2030年までに年10億ポンド、クラブ価値90-110億ポンドへ成長予測。欧州主要クラブとの比較では、Real Madridのグローバル拡大が優位だが、リヴァプールのChampions League収入（8210万ポンド、トップ）と商業ブーストが競争力を高める。Barcelonaの回復とPSGの投資が脅威だが、リヴァプールの持続的モデルが優位性を保つ可能性が高い。欧州トップ32クラブの企業価値は過去10年で146%増加し、Real Madridが63億ユーロで首位。

## 比較分析：米国MLSクラブとの比較

### 成長性
MLSクラブは過去5年間（2020-2024年）で急成長を示し、2025年現在、19クラブが平均20,000人以上の観客を動員するリーグとして世界最高水準に達した。総来場者数は2025年レギュラーシーズンで1,120万人を記録し、リーグ史上2番目の高水準となった。トップチームの評価額は急上昇し、LAFCが12.5億ドル、Inter Miamiが13億ドル（Lionel Messi効果による）と、2024年の収益180百万ドル（運営利益50百万ドル）を背景に、5チームが10億ドル超えを達成。今後5年間（2026-2030年）は、2026 FIFAワールドカップ開催が成長を加速させる見込みで、視聴率・デジタルエンゲージメントの記録更新が予想される。

一方、リヴァプールFCの成長は安定しており、2023-24シーズンの総収益は7億7,400万ドル（EBITDA 7,600万ドル）で、グローバルブランド価値が高い。過去5年間の収益はプレミアリーグの競争力により堅調だが、MLSの評価額急伸（例: LAFCの収益1億5,000万ドルに対し評価12.5億ドル）に比べ、相対的に緩やか。将来は欧州競争の変動性が高いが、MLSのワールドカップブーストがリヴァプールの国際市場拡大を刺激する可能性がある。

### 収益モデル
MLSの収益モデルは単一エンティティ構造により、放映権・スポンサーシップが中心で、2025年現在、Inter Miamiのようなスター選手依存で運営利益を最大化。全体として、16チームが赤字運営ながら、トップクラブの収益は急増（例: 2024年Inter Miami 1億8,000万ドル）。今後5年間は国家レベルの収益強化（放映権更新）が鍵で、グローバルアピール向上により黒字化が進む。

リヴァプールFCのモデルは多角化が進み、マッチデイ収益1億2,800万ドル、スポンサーシップ・放映権が主力。プレミアリーグの2024/25年総スポンサー収益16億8,000万ドルのうち、大型クラブ（リヴァプール含む）が73.92%を占める。MLSのスター中心モデルに対し、リヴァプールはブランド・欧州大会依存が強く、収益規模で優位だが、MLSの成長率（評価額対収益比が高い）が追いつく可能性がある。

### 観客動員数
MLSの過去5年間平均動員数は上昇し、2025年は21,988人/試合（前年比5%減も記録的）。トップはAtlanta United FC（45,600人）、Seattle Sounders（30,831人）で、総計7億4,000万超の来場者。今後5年間は新スタジアム（例: San Diego FC 30,080人）とワールドカップでさらに増加が見込まれる。

リヴァプールFCのAnfieldスタジアムは過去5年間で平均5万-6万人超の動員を維持（2023-24年推定5万4,000人）。MLSの平均を上回るが、リーグ全体規模（MLS 29チーム vs. プレミア20チーム）でMLSの集客力が急速に拡大中。リヴァプールのグローバルファンベースが優位性を保つ一方、MLSの地域密着型成長が脅威となる。

## 結論

リヴァプールFCの企業価値評価および将来有望性に関する本レポートは、2020年から2030年までの財務・集客・地域貢献データを統合し、投資判断のための客観的指標を提供する。全体として、リヴァプールFCは商業主導の収益モデルとグローバルブランド力により、欧州主要クラブに匹敵する安定した成長を示し、投資魅力が高いことが明らかになった。過去5年間の収益はCOVID-19からの回復で£614百万（2023-24年）に達し、利益率の変動を補うキャッシュフロー生成力が強固だ。集客力はAnfieldの満員動員（平均60,000人超）と商業収入£308百万が支え、地域貢献では£497百万のGVA創出と4,500件の雇用が地域経済を活性化。将来的には、放映権更新とスポンサーシップ強化により、2030年までに年収£1億ポンド、クラブ価値£9-11億ポンド到達が予測される。バイアウト価値は現在£4.2億ポンドから急伸し、M&A事例比較でプレミアリーグのメガディール（例: チェルシー£42億ポンド）を上回るポテンシャルを持つ。

欧州主要クラブ（Real Madrid, Barcelona等）との比較では、リヴァプールの収益構造（商業44%）がブランド価値1.4億ユーロで上位を維持する一方、MLSクラブの成長性（平均評価6.9億ドル、Inter Miami13億ドル）は地域密着型で脅威だが、規模で劣る。投資判断指標として、以下に主要な財務・成長メトリクスをまとめる。